黄石市国有资产经营有限公司:G19黄石:黄石市国有资产经营有限公司2019年绿色债券信用评级报告及跟踪评级安排

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阅读模式 自 2014 年 43 号文明确提出加强地方政府性债务管理以来,国家出台多项政策完善和 落实地方政府性债务管理制度,推进城投公司 市场化转型,逐步规范城投行业发展 。 2018 年下半年以来,随着保持基础设施领域补短板力度、保障城投公司合理融资需求相关政策 的出台,城投 公司融资环境在一定程度上有所改善 2014 年 10 月,国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发 [2014]43 号,以下简称 “ 43 号文 ” ),明确提出规范地方政府性债务,规定地方政府不得借助企事 业单位进行融资,拉开了中央政府规范和控制地方政府债务的序幕。 后续 相关政策延续 43 号文精神,在此总框架下,对地方政府性债务管理制度进一步完善和逐步落实。 2015 年 2 月,发展改革委下发《关于进一步改进和规范企业债券发行工作的几点意见》,提出企业 发行企业债券应实现企业信用和政府性债务、政府信用的隔离,不能新增政府债务 ,对城 投公司发债进行严格管理。此后,随着经济下行压力的增大,政策 上 一定程度放松了对融 资平台发债的限制。 2015 年 5 月,发改办财金 [2015]1327 号文鼓励企业发债为七大类重大 投资工程包、六大领域消费工程项目融资,并不受发债企业数量指标的限制,同时打通县 域企业发债通道。 2016 年,国家出台多项政策,推动城投公司深化改革,引导城投行业加快转型,逐步 规范城投行业发展。 2 月,财政部、国土资源部、中国人民银行、银监会发布《关于规范 土地储备和资金管理等相关问题的通知》(财综 [2016]4 号),严禁各类城投公司等其他 机 构从事新增土地储备工作,鼓励通过政府购买方式实现储备土地前期开发工作。 7 月,中 共中央、国务院下发《关于深化投融资体制改革的意见 》(中发 [2016]18 号),限定政府 投资主要范围,限定政府出资方式,引导融资平台市场化运动,鼓励发展直接融资。 2017 年至 2018 年上半年,随着城投行业监管政策密集发布,国家对城投公司的监管 日趋严格,主要表现为加快剥离融资平台的政府融资职能,削弱地方政府对城投公司的支 持力度,限制城投公司融资能力并约束其融资行为,推动城投公司举债机制的规范化和市 场化转型。 2017 年 5 月,财政 部、发展改革委、司法部、中国人民银行、银监会、证监会 六部委发布《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预 [2017]50 号),重申 了地方政府不得将公益性资产、储备土地注入融资平台公司,不得为融资平台公司提供各 种形式的担保,并严禁地方政府利用 PP 变相举债、承诺回收本金等行为。 6 月,财政部 发布《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》(财预 [2017]87 号), 严格规范政府购买服务,严禁利用或虚构政府购买服务合同违法违规融资,要求切实做好 政府购买服务信息公开,杜绝通过政府购买服务进行变相 融资。 2018 年 2 月,发展改革委、 财政部联合发布《关于进一步增强企业债券服务实体经济能力严格防范地方债务风险的通 知》(发改办财金 [2018] 194 号,以下简称 “ 194 号文 ” ),明确表达了 “ 形成合力、防范 风险、规范市场 ” 的监管态度。 194 号文要求申报企业应当建立健全规范的公司治理结构、 管理决策机制和财务管理制度,严禁党政机关公务人员未经批准在企业兼职(任职),严 禁将公益性资产及储备土地使用权计入申报企业资产,不得将申报企业信用与地方政府信 用挂钩,严格 PP 模式适用范围,严禁采用 PP 模式违法违规或变相举债融资 。同时,鼓 励企业债券发行人积极推动市场化转型,进一步增强企业债券服务实体经济能力。 3 月, 财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》(财 金 [2018] 23 号),从出资人问责角度,严堵地方违规融资。 2018 年下半年,随着保持基础设施领域补短板力度、保障城投公司合理融资需求相关 政策的出台,城投公司融资环境在一定程度上有所改善。 7 月,国务院常务会议提出支持 扩内需调结构促进实体经济发展,确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施, 引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融 资需求,对必要的在建项目要避免 资金断供、工程烂尾。 10 月,国务院下发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》 (国办发 [2018]101 号),明确指出要加大对在建项目和补短板重大项目的金融支持力度; 金融机构要在采取必要风险缓释措施的基础上,按照市场化原则保障融资平台公司合理融 资需求;在不增加地方政府隐性债务规模的前提下,对存量隐性债务难以偿还的,允许融 资平台公司在与金融机构协商的基础上采取适当展期、债务重组等方式维持资金周转;支 持转型中的融资平台公司和转型后市场化运作的国有企业,依法合规承接政府公益性项目 , 实行市场化经营、自负盈亏,地方政府以出资额为限承担责任。 表3 近年城投行业主要政策梳理 发布时间 政策文件 发布机构 主要内容 2014 年 10 月 《关于加强地方政府性 债务管理的意见》(国发 [2014]43 号) 国务院 明确提出建立地方政府性债务管理机制, 加快建立规范的地方政府举债融资机制, 化解地方政府性债务风险 2015 年 2 月 《关于进一步改进和规 范企业债券发行工作的 几点意见》 发展改革委 明确企业发行企业债券应实现企业信用 和政府性债务、政府信用的隔离,不能新 增政府债务;鼓励各地扩大项目收益债、 可续期 债券等创新品种规模 2015 年 5 月 《关于充分发挥企业债 券融资功能支持重点项 目建设促进经济平稳较 快发展的通知》(发改办 财金 [2015]1327 号) 发展改革委 明确以企业自身信用为基础发行企业债 券融资,不能新增地方政府债务。鼓励重 点领域项目融资、放宽城投企业发债数量 限制、降低企业债券发行门槛、提高区域 经济和债券风险迹象预警线等 2016 年 2 月 《关于规范土地储备和 资金管理等相关问题的 通知》(财综 [2016]4 号) 财政部、国土 资源部、中国 人民银行、银 监会 进一步规范土地储备行为,严禁各类城投 公司等其他机 构从事新增土地储备工作, 鼓励通过政府购买方式实现储备土地前 期开发工作 2016 年 7 月 《关于深化投融资体制 改革的意见 》(中发 [2016]18 号) 中共中央、国 务院 限定政府投资主要范围,限定政府出资方 式,引导融资平台市场化运作,鼓励发展 直接融资 2017 年 5 月 《关于进一步规范地方 政府举债融资行为的通 知》(财预 [2017]50 号) 财政部、发展 改革委、司法 部、中国人民 银行、银监 会、证监会 全面组织开展地方政府融资担保清理整 改工作、切实加强融资平台公司融资管 理、规范政府和与社会资本方的合作行 为、进一步健 全规范的地方政府举债融资 机制、建立跨部门联合检测和防控机制 2017 年 6 月 《关于坚决制止地方以 政府购买服务名义违法 违规融资的通知》(财预 财政部 坚持政府购买服务改革导向的同时,严格 限定政府购买服务的范围,严禁利用或虚 构政府购买服务合同违法违规融资,并要 [2017]87 号) 求切实做好政府购买服务信息公开 2017 年 11 月 《关于规范政府和社会 资本合作( PP )综合信 息平台项目库管理的通 知》(财办金 [2017]92 号) 财政部 严格新 PP 项目入库标准,清理已入库 PP 项目 2018 年 2 月 《关于进一 步增强企业 债券服务实体经济能力 严格防范地方债务风险 的通知》(发改办财金 [2018]194 号) 发展改革委、 财政部 要求申报企业应当建立健全规范的公司 治理结构、管理决策机制和财务管理制 度,严禁党政机关公务人员未经批准在企 业兼职(任职),严禁将公益性资产及储 备土地使用权计入申报企业资产,不得将 申报企业信用与地方政府信用挂钩,严格 PP 模式适用范围,严禁采用 PP 模式违 法违规或变相举债融资 2018 年 3 月 《关于规范金融企业对 地方政府和国有企业投 融资行为有关问题的通 知》(财金 [2018]23 号) 财政部 明确除 了购买地方政府债券外,不得直接 或通过地方国企等提供任何形式的融资, 不得违规新增地方融资平台公司贷款,不 得要求地方政府违规提供担保或承担偿 还责任,不得提供债务性资金作为地方建 设项目、政府投资基金或 PP 资本金 2018 年 10 月 《关于保持基础设施领 域补短板力度的指导意 见》(国办发 [2018]101 号) 国务院 明确指出要加大对在建项目和补短板重 大项目的金融支持力度;金融机构要在采 取必要风险缓释措施的基础上,按照市场 化原则保障融资平台公司合理融资需求; 在不增加地方政府隐性债务规模的前提 下,对存量隐性债务难以偿 还的,允许融 资平台公司在与金融机构协商的基础上 采取适当展期、债务重组等方式维持资金 周转;支持转型中的融资平台公司和转型 后市场化运作的国有企业,依法合规承接 政府公益性项目,实行市场化经营、自负 盈亏,地方政府以出资额为限承担责任 资料来源:各政府部门网站,中证中证鹏元整理 (二)区域环境 黄石市经济规模保持增长,固定资产投资对经济的拉动力明显 黄石市为湖北省地级市,位于湖北省东南部,是武汉城市圈副中心城市,华中地区重 要的原材料工业基地,全国资源枯竭转型试点城市,也是国务院批准的沿江开放城市。黄 石市境内有武九铁路贯穿,并有大广、沪渝、福银、杭瑞四条高速公路交汇,还拥有国家 一类水运口岸。 2016-2018年黄石市分别实现地区生产总值1,305.55亿元、1,479.40亿元和1,587.33亿元, 同比增速分别为7.2%、7.7%和7.8%。2018年黄石市第一、二、三产业增加值同比增速分别 为 2.9% 、 8.3% 和 8.0% , 三 次 产 业 结 构 由 2016 年 的 8.74:55.26:36.00 调 整 为 2018 年 的 6.00:58.60:35.40。工业经济方面,2018年黄石市规模以上工业总产值同比增长12.4%。其中, 采矿业增长4.3%,制造业增长13.1%,电力、热力燃气及水的生产和供应业增长17.8%。规 模以上工业增加值同比增长9%。2018年资质以上建筑企业完成产值443.88亿元,增长 12.1%;房屋建筑施工面积2,783.21万平方米,增长18.0%;房屋建筑竣工面积1,592.61万平 方米,增长16.1%。全社会建筑业增加值112.38亿元,增长12.5%。近年黄石市固定资产投 资保持了较高的增长速度,是推动经济增长的主要动力,2016年和2017年固定资产投资总 额分别为1,350.83亿元和1,539.64亿元,2018年固定资产投资同比增速为11.1%。2018年度, 在固定资产投资中,第一产业投资下降3.2%;第二产业投资增长12.3%;第三产业投资增 长11.0%。工业投资增长19.3%。消费方面,2016-2018年,黄石市社会消费品零售总额增速 均在11%以上,2018年全市社会消费品零售总额803.27亿元,增长11.1%。 总体来看,黄石市经济规模保持增长,固定资产投资对经济的拉动力明显。 表4 2016-2018年黄石市主要经济指标及同比变化情况(单位:亿元) 项目 2018 年 2017 年 2016 年 金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 地区生产总值 1,587.33 7.8% 1,479.40 7.7% 1,305.55 7.2% 其中:第一产业增加值 95.64 2.9% 120.98 4.2% 114.07 3.9% 第二产业增加值 929.54 8.3% 843.47 8.2% 721.47 7.5% 第三产业增加值 562.15 8.0% 514.95 7.7% 470.01 7.6% 规模以上工业增加值 - 9% 566.17 8.2% 501.11 8.2% 固定资产投资 - 11.1% 1,539.64 14.0% 1,350.83 10.2% 社会消费品零售总额 803.27 11.1% 723.28 11.3% 649.59 11.5% 进出口总额(亿美元) 37.85 10.9% 33.73 38.3% 24.29 -19.3% 存款余额 1,732.04 5.5% 1,641.64 7.5% 1,527.04 13.8% 贷款余额 1,213.73 10.1% 1,102.12 9.9% 1,003.05 8.2% 三次产业结构 6.00:58.60:35.40 8.20:57.00:34.80 8.74:55.26:36.00 人均 GDP(元) 64,249 59,943 53,033 人均 GDP/全国人均 GDP 99.39% 101.15% 98.25%

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